人民网北京11月20日电 (罗知之) 11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出增加存贷比指标弹性、抓紧出台股票发行注册制改革方案、加快利率市场化改革等10项举措，旨在缓解融资成本高的问题。

　　十项举措涵盖多个金融领域

　　会议指出，今年7月国务院推出一系列措施以来，有关方面做了大量工作，“融资难、融资贵”在一些地区和领域呈现缓解趋势，但仍然是突出问题。必须坚持改革创新，完善差异化信贷政策，健全多层次资本市场体系，进一步有针对性地缓解融资成本高问题，以促进创新创业、带动群众收入提高。

　　具体措施包括：一是增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力；二是加快发展民营银行等中小金融机构，支持银行通过社区、小微支行和手机银行等提供多层次金融服务，鼓励互联网金融等更好向小微、“三农”提供规范服务；三是支持担保和再担保机构发展，推广小额贷款保证保险试点，发挥保单对贷款的增信作用；四是改进商业银行绩效考核机制，防止信贷投放“喜大厌小”和不合理的高利率、高费用；五是运用信贷资产证券化等方式盘活资金存量，简化小微、“三农”金融债等发行程序；六是抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点；七是支持跨境融资，让更多企业与全球低成本资金“牵手”。创新外汇储备运用，支持实体经济发展和中国装备“走出去”；八是完善信用体系，提高小微企业信用透明度，使信用好、有前景的企业“钱途”广阔；九是加快利率市场化改革，建立市场利率定价自律机制，引导金融机构合理调整“虚高”的贷款利率；十是健全监督问责机制，遏制不规范收费、非法集资等推升融资成本。用良好的融资环境，增强企业参与市场竞争的底气和能力。

　　融资难的根源在传导机制不畅

　　分析人士指出，目前融资难并非总量问题，而是结构问题。尽管央行今年采取了诸多定向宽松措施，但三季度贷款利率仍在上行，信托收益率也没有明显下行，核心原因两个：一是经济持续下行导致银行风险偏好低迷，三季度贷款利率上浮比例明显增加。二是融资渠道不够通畅。

　　交通银行首席经济学家连平指出，企业融资难融资贵是因为传导机制不畅，“货币市场的水首先流入金融机构，其次才由金融机构向实体经济流动。体制瓶颈的梗阻导致了资金流动不畅，所以小微企业贷款难。”

　　广州市民营企业商会副会长丘育华认为，企业要融资必须要有相应的担保或者抵押物，但小微企业往往没有足额的抵押物，所以要申请小额贷款都很成问题，最后不得不转向民间高利贷。

　　“加快利率市场化”尚无时间表

　　此次国务院常务会议提出，增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。

　　合意贷款的说法此前已经引发了市场关注。“这是一个前奏，和存贷比的取消是结合起来的。”连平称，合意贷款总量流向和机构的管理问题将是未来的重头戏。因为要推行合意贷款，所以银行明年或取消存贷比。

　　连平表示，另一方面，存贷比放松也是利率市场化的必然之举。此次国务院常务会议再次提到了加快利率市场化改革，指出“加快利率市场化改革，建立市场利率定价自律机制，引导金融机构合理调整‘虚高’的贷款利率”。但是，人们也注意到，利率市场化仍然没有时间表，表明利率市场化面临一定的推进难度。

　　摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊称，利率市场化推进难度大，主要原因是地方政府和国有企业。这是所谓的“预算软约束”，因为它们对利率不敏感。章俊认为，金融改革的核心就是利率市场化。

　　新股发行注册制改革迫近

　　此次国务院常务会议明确提出，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。

　　方正证券首席策略分析师郭艳红表示，从国务院常务会议的表述看，注册制改革方案应该已经完成，而且推行进度会加快。“市场本来预期今年年底出注册制改革意见，明年末试点，但最近由于新股发行进度明显不达目标，仍然有大量的公司在排队等候。”郭艳红表示，当前情况发生变化，预计注册制改革推行进度会加快，目前排队待上市的公司可能会有部分采取注册制的方式上市。

　　随着年底临近，市场对注册制改革草案推出的期待也越来越热切。特别是对于国务院层面“抓紧出台”草案的表态，业内人士解读为改革步伐将加快的信号。